机器、贸易额度与厂房产权，让制造业者比多数中小企业多出几条路。本文说明马来西亚银行如何评估这些资产，以及如何评估一份扩产计划。
您有厂房、一批带序号的机器、仓里的原料、生产线上的半成品，以及开给按自己账期付款的客户的发票。这每一项都是钱停住不动的地方。而从银行的角度看，它们同时也是「有东西可以设押、可以估值，或可以绑上一份单据」的地方。这就是为什么制造业与工程业公司通常比同规模的服务业有更多融资路径可走，也是为什么一家申请无抵押营运资金额度被拒的制造商，并不代表已经没有选择。
无抵押融资要求银行只凭您的经营记录来放款。如果记录短、起伏大，或账目偏弱，答案通常是不行——而那可能是对的答案。我们关于 银行为什么拒绝中小企业申请 的指南说明了常见原因。
资产抵押放款问的是另一个问题：不只是「这家生意还不还得起」，还有「万一还不起，银行手上握着什么」。当有一台有转售市场的机器、一间有产权的厂房、一批有货运单据的进口货，或一张开给信用良好买家的发票，银行就有了第二条退路。这改变了风险，往往也改变了答案。它同时改变了您会拿到的形式：一组各自绑定具体事物的融资，而不是一笔通用额度。
在马来西亚，设备的融资方式有租购、租赁，或以机器设押的定期贷款，而三者的差别很重要。
融资比例视您买什么而定。来自授权本地代理、有保固、在马来西亚有服务代理的全新机器，能拿到最高比例。二手机较低，而没有本地代理的进口二手机更低，因为银行在权衡它能变卖到多少、以及有多容易变卖。各银行一般会公布 各家银行对全新与二手设备提供的融资比例，而这两类之间的差距，比多数买家预期的大。 设备融资 一文说明了运作机制。
以下是最让工程师意外的部分：一台机器越是为您的工艺量身定制，它作为抵押品的价值通常越低。
银行评估的不是这台机器对您有多有用，而是机器估价师认为在强制变卖时、从一个不是您的人手上能卖到多少。一台通用 CNC 车床、一台标准注塑机、一台常见折弯机或一台叉车，都有二手市场、有买家、有成交价历史。而一条为某一个客户的零件专门打造的生产线，或一台全国没人会维修其控制系统的机器，强制变卖价值可能接近废铁价。
估价师与银行会看：
这些都不代表专用机器无法融资。它意味着这个案子必须更多地靠经营记录与已签约的需求来支撑，而不是靠抵押品——所以请带订单簿来，不要带规格表。
制造商的现金同时压在四个地方，而每个环节的融资答案都不同。
| 阶段 | 压住的是什么 | 通常适用的融资 |
|---|---|---|
| 原料 | 采购，常为进口且在装船前就要付款 | 信用证、信托收据、银行承兑 |
| 在制品 | 材料加人工加制造费用，还不能卖 | 透支额度或循环信贷；这是最难单独融资的一环 |
| 成品 | 已完工、等待交付或客户提货的库存 | 透支额度，或在存货债券契据下的额度 |
| 应收账款 | 发票已开出，账期正在走 | 发票融资、保理、银行承兑 |
在制品这一环，是申请通常崩掉的地方。它是唯一没有单据可附的环节：没有货运文件、没有发票，没有任何银行能把一次拨款绑上去的东西。多数银行是透过通用额度来覆盖它，并按贸易周期来定这个额度的大小；所以在申请里，一份准确的存货天数、在制品天数、应收与应付天数的实况，比任何叙述都更有价值。计算方式见 营运资金融资怎么运作，而应收账款那一端见 发票融资解析.
在装船前就付钱给外国供应商，而交货后才向本地客户收款 60 至 90 天 ，意味着整个周期都由您垫。许多制造商只按应收账款来要额度，然后在银行给得更低时感到意外。把整个周期、两端都摊出来，您要的那个数字就不再显得是随口喊的。
如果您从国外采购原料，贸易额度通常比通用额度更便宜、也更容易取得，因为每一次动用都对应一份单据，银行能清楚看到它融了什么、钱应该什么时候回来。
常见工具有：信用证，让供应商拿到的是银行的承诺而不是您的承诺；信托收据，用来填补「付了货款到把货卖掉」之间的缺口；以及银行承兑，一种用来为采购或销售融资的短期票据。出口商还可以看经由 EXIM Bank 办理的出口信贷再融资，它在装船前为订单融资、装船后为应收账款融资。如果您以不同货币买进卖出，请在问额度的同时一并问远期合约，因为一个没有避险的敞口，可能把一年的毛利抹掉。 贸易融资 一文更详细地说明了这些工具。
自有厂房会改变银行能为您做什么，但值得把两笔常被混在一起的交易分开来看。
买厂房是一笔房地产贷款。它主要按不动产本身评估：估值、产权、土地用途类别与明示条件、是永久产权还是租赁产权，以及有没有完工与合规证书。在租赁产权的工业地上，通常需要州政府的同意才能登记押记，而这份同意要花时间，申请时程必须把它算进去。
为生意融资则按经营情况评估，厂房只作为抵押品才相关。实务上的重点是：两者会互相争夺。一家以最高比例、最长年期去做厂房贷款的制造商，已经把本来能支撑贸易额度与营运资金额度的抵押空间用光了。通常更好的做法是先定下整体的融资结构，再把不动产安排进去；而不是先买了厂房，之后才发现已经没有东西可以为这家生意每天真正依赖的那些额度提供抵押。若抵押确实不足， 信贷担保机构（CGC） 的担保可以补上一部分缺口。
多数扩产申请建立在「市场」之上：市场在成长、需求强劲、同行都很忙。银行读过太多这种材料，它打动不了它们，因为市场无法被收回抵债。
能打动信贷委员会的是已签约的需求：确认的订单簿、手上的采购订单、载明数量的框架或供货协议，或来自银行听过的客户的中标通知书。这个理由最强的版本有四个部分：
制造业同时也是最可能符合政府补助与配套资金条件的行业，而这些常与银行融资一起使用。 补助与融资 一文说明了各自适合放在哪里。
SMEBox 会审视制造商的处境、判断这几条路里哪一条是这家生意现实上撑得住的，再准备并把申请递交给合适的放款机构。决定由银行作出。
往往可以，但条件比全新设备更紧。银行对二手机器的融资比例更低、年期更短，而且会要机器估价师出的估值报告，而不是只凭发票。
进口二手设备会被审得更仔细，因为所有权凭据、进口单据以及本地是否有服务支持，都会影响这台机器能转售多少。一个在马来西亚有活跃二手市场的品牌与型号，比没有的容易融资得多。
因为银行估的是「别人在强制变卖时会付多少」，不是它在您生产线上的价值。一台标准 CNC 机或注塑机有明确的买家与成交价历史；一条为某一个客户的零件专门打造的生产线，可能几乎没有买家。
这并不排除融资的可能，只是把案子的重心挪到您的经营记录与已签约订单上。所以为一台高度专用的机器申请融资时，开场应该是订单簿，不是技术规格。
厂房贷款是一笔房地产交易，主要按不动产评估：估值、产权、土地类别与明示条件、产权年期，以及在租赁产权土地上登记押记是否需要州政府同意。营运资金融资则按这家生意怎么经营来评估。
两者会互相影响，因为厂房同时也是最可能支撑营运资金额度的抵押品。把不动产全部的抵押价值都投进一笔最长、最大的房地产贷款，可能让生意日常依赖的贸易与营运资金额度无从担保。
已签约的需求，而不是对市场的乐观。采购订单、载明数量的供货或框架协议，或中标通知书，分量远大于一份基于行业增长的预测。
除此之外，银行想看到：现有产能确实已被限制的证据、新机器产出与它将服务的具体订单之间的清楚对应、调试投产时程，以及来自新增贡献额的还款，并留有足够余量去吸收一次延误。
马来西亚银行实际提供哪些营运资金产品、会收什么抵押，以及信贷审批员如何算出您的额度。
拨款比例、保理、追索权与债务人集中度在马来西亚如何运作，以及怎么把真实成本跟定期贷款放在一起比较。
补助是先花钱、事后报销，而且要求您自筹一部分。融资是钱先到。本文说明怎么判断您的情况真正需要哪一种。